th-th	ส่องจีนหลังวิกฤติ COVID-19
zh-cn	危机过后的中国现状

th-th	ส่องกรณีตัวอย่างจีน ที่เป็นทั้งต้นทางของเชื้อไวรัสโคโรน่า 2019 และต้นแบบแนวทางรักษา ป้องกัน และลดการระบาดของเชื้อไวรัส ซึ่งโลกก็มีความหวังว่าหลังผ่านวิกฤตินี้แล้ว จีนจะสามารถผลักดันให้กิจกรรมทางธุรกิจกลับคืนมาได้ถึง 90-95% ของภาวะปกติ
zh-cn	中国是2019新型冠状病毒肺炎早期爆发的国家，也是最先做到治疗、预防、减少新冠肺炎病毒传播的国家，世界各国也对中国在经历这场新冠肺炎危机过后，能够将商业活动恢复到正常状态的90-95％怀有希望。

th-th	จัดเป็นงานยากของเหล่านักวิเคราะห์ ที่จะคาดการณ์เส้นทางเศรษฐกิจและตลาดทุนโลกท่ามกลางโรคโควิด 19 ว่าดำเนินไปถึงจุดสิ้นสุดเมื่อไหร่ และอย่างไร
zh-cn	对于数据分析师而言，很难去预测新型冠状病毒肺炎对世界经济和资本市场造成的影响将会在什么时候结束以及产生怎样的后果。

th-th	กรณีศึกษาที่ดีที่สุดคือ การส่องไปที่จีน เพราะเป็นต้นทางของเชื้อไวรัสโคโรน่า 2019 และต้องเผชิญกับสถานการณ์ทุกอย่างนำหน้าประเทศอื่นอยู่ราว 1 เดือน และล่าสุด โลกมีความหวังขึ้นหลังจีนสามารถผลักดันให้กิจกรรมทางธุรกิจกลับคืนมาได้ถึง 90-95% ของภาวะปกติ แม้ยังคงมาตรการป้องกันการแพร่ระบาดระลอก 2 ที่เข้มงวด
zh-cn	最好的案例研究就是向中国看齐，因为中国是2019新型冠状病毒肺炎早期爆发地并且在应对疫情各方面的状况比世界其他国家早约1个月。最近，世界上认为尽管中国第二波防疫措施仍旧严格，但中国有希望能将商业活动恢复到正常状态的90-95％。

th-th	อีกฟากฝั่งหนึ่ง จำนวนผู้ติดเชื้อเพิ่มขึ้นรายวันทั้งในสหรัฐและยุโรปเริ่มชะลอลง ทำให้ตลาดหุ้นโลกฟื้นตัวต่อเนื่องตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม
zh-cn	在地球的另一端的欧美地区每日新增确诊数逐渐降低，使全球股市从三月末开始持续复苏。

th-th	การยกจีนขึ้นเป็นกรณีศึกษานี้ เราเลือกให้น้ำหนักกับดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจ เช่น 1) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อที่ส่งสัญญาณฟื้นตัว ทั้งภาคการผลิตและบริโภค มาอยู่ในเกณฑ์ขยายตัวได้ในเดือนมีนาคมจากที่หดตัวแรงในเดือนกุมภาพันธ์
zh-cn	以中国为案例研究，我们选择重点关注经济指标，例如：1. 采购经理指数（PMI）呈现复苏迹象，在生产和消费方面从2月的急剧收缩转变为到3月逐渐扩展。

th-th	2) การซื้อขายอสังหาริมทรัพย์เฉลี่ย 7 วัน ที่เราเห็นจำนวนตึกและอาคารที่ขายได้มาอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง
zh-cn	2. 在一周内的房地产平均交易量中，我们看到售出的楼房和房屋数量再次呈上升趋势。

th-th	และ 3) ปริมาณการเผาถ่านหินของ 5 บริษัทพลังงานยักษ์ใหญ่ก็เพิ่มขึ้นตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ เป็นต้นมา
zh-cn	3.自2月中旬以来，5家能源巨头公司的燃煤量不断增加。

th-th	อย่างไรก็ดี อัตราการฟื้นตัวของแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรมมีความเร็วช้าแตกต่างกัน และดูเหมือนว่าการฟื้นตัวฝั่งอุปทาน (Supply) น่าจะทำได้เร็วกว่าฝั่งอุปสงค์ (Demand) โดยเฉพาะผลผลิตทางอุตสาหกรรม
zh-cn	无论如何都好，每个行业的恢复速度各不相同，尤其是在工业生产方面，似乎供应方的恢复速度快于需求方。

th-th	เห็นได้จากรายงานของโรงงานผลิตรถยนต์ฮอนด้าในเมืองอู่ฮั่น ที่ร่วมมือกับ Dongfeng Motor Group ภายใต้ชื่อบริษัท Dongfeng Honda ก็กลับมาเดินหน้าผลิตเต็มกำลังด้วยจำนวนพนักงานกว่า 98% และมีแผนเร่งผลิตให้มากกว่าเดิมจากวันละ 1,060 คัน เป็นวันละ 1,237 คัน (เพิ่มขึ้น 17%)
zh-cn	从与东风汽车集团旗下的东风本田汽车有限公司合作的武汉市本田汽车厂的报告中可以看出，汽车产也正在以多于98％的劳动力全面恢复生产，并计划将生产速度从每天1,060辆增加到每天1,237辆（增长了17％）。

th-th	โดยจะให้พนักงานทำงานล่วงเวลาอีกคนละ 1.5 ชั่วโมง ขณะที่บริษัท Foxconn ผู้ผลิต iPhone ให้บริษัท Apple ก็รายงานว่าพนักงานกว่า 93% กลับมาทำงานแล้ว รวมถึงเดินเครื่องผลิตเต็มกำลังในปลายเดือนมีนาคม
zh-cn	苹果公司iPhone手机组装商富士康公司的员工们将另外加班1.5小时，据悉，超过93％的员工已返厂复工，以及3月下旬将全面恢复生产。

th-th	ผิดกับด้านอุปสงค์โดยเฉพาะกลุ่มการบริโภค สันทนาการ และท่องเที่ยว อย่างร้านอาหาร สถานบันเทิง โรงแรม หรือสายการบิน ที่จะได้รับแรงกดดันต่ออีกระยะหนึ่ง
zh-cn	和需求方不同，特别是消费行业、娱乐业与旅游业，像餐厅，娱乐场所，酒店或航空公司仍要承受一段时间的压力。

th-th	คนส่วนใหญ่ยังอยู่ในโหมดรัดเข็มขัด เพราะไม่รู้ว่าวิกฤตที่ดูดีขึ้นจะกลับมาและรุนแรงขึ้นอีกไหม หรืออาฟเตอร์ช็อกอาจทำให้บริษัทที่ตนทำงานต้องปลดพนักงานในอนาคต
zh-cn	大多数人仍要勒紧裤腰带过活，因为不知道此次疫情是否会好转还是会更加严重，亦或是此次危机冲击后他们可能会被公司解雇。

th-th	แต่อย่าเพิ่งตกใจ เพราะภาคการบริโภคก็ไม่ได้ดูแย่ไปหมด โดยเฉพาะกลุ่ม E-Commerce หรือช้อปปิ้งออนไลน์ที่เป็นผู้รับประโยชน์ เห็นได้จากแอพพลิเคชั่นส่งอาหารอันดับหนึ่งอย่าง Meituan Dianping ที่เติบโตมาก อีกทั้ง Hema ซุปเปอร์มาร์เก็ตไร้เงินสดของ Jack Ma  ที่ผสมผสานระหว่างโลกออนไลน์และออฟไลน์ไว้ด้วยกันก็ประกาศลงทุนเพิ่มและขยายสาขา
zh-cn	但是不要过于惊慌，因为消费方面也并非全受重创，可以从出现越来越多类似排行第一的美团点评外卖配送应用，以及马云的将线上与线下合为一体的无现金超市—盒马生鲜超市宣布追加投资并扩加分店中看出，电子商业或在线购物因此受益。

th-th	นอกจากนี้ กลุ่มสินค้าแบรนด์เนมก็ฟื้นตัวแข็งแกร่งอย่างคาดไม่ถึง
zh-cn	此外，名牌产品也出人意料强势复苏。

th-th	เพราะการล็อคดาวน์ทำให้เกิดเป็นความต้องการที่ถูกชะลอไว้ ล่าสุด Hermes ในเมืองกวางโจวกวาดรายได้ไปกว่า 88 ล้านบาทในวันเดียว
zh-cn	由于封锁使得需求放慢，最近，广州市爱马仕单日收入超过8800万。

th-th	ส่วน Louis Vuitton ก็ร่วมกับ Xiaohongshu แพลตฟอร์มโซเชียลคอมเมิร์ซยอดนิยมในจีนโปรโมตคอลเล็กชั่นฤดูร้อนผ่านการสตรีมสด โดยมีคนเข้ามาแสดงความคิดเห็นและถูกใจกว่า 6.25 ล้านครั้ง ขณะที่ Dior เปิดตัว Gem Clutch ซึ่งเป็นการผสมผสานระหว่างเครื่องประดับและกระเป๋าบน WeChat ก่อนจะเปิดตัวในประเทศฝั่งตะวันตกเสียอีก
zh-cn	路易威登加入了中国最受欢迎的社交电商平台小红书，通过直播方式宣传夏季奢侈品，吸引人们来评论，单单点赞就625万个。而Dior迪奥则在西方国家发布之前，先在微信上发行了Gem Clutch，是一款将配饰和手袋融合在一起的包包。

th-th	แม้เศรษฐกิจจีนไตรมาส 1 จะหดตัวถึง 6.8% YoY แต่ตลอดทั้งปี 2020 GDP จีนน่าจะกลับมาอยู่ในแดนบวกได้
zh-cn	尽管第一季度中国经济的年度同比下降6.8％，但中国2020年一整年的GDP大概率会恢复正值。

th-th	โดย IMF คาด GDP จีน ปีนี้ จะขยายตัว 1.2%
zh-cn	国际货币基金组织（IMF）预计，中国今年GDP将增长1.2％。

th-th	ทั้งนี้ ตั้งแต่ต้นปี ตลาดหุ้นจีน A-share สร้างผลตอบแทนดีกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยุโรป และไทยที่ 5.6%, 12.2% และ 12% ตามลำดับ (ข้อมูล ณ 20 เมษายน 2020) สะท้อนความแข็งแกร่งและแนวโน้มเศรษฐกิจจีนที่เหนือกว่า
zh-cn	自年初以来中国股票市场A股股票收益率分别高于美国，欧洲和泰国股市，分别为5.6％，12.2％和12％。（截至2020年4月20日的数据），展示了中国实力和优越的中国经济前景。

th-th	โดยสรุป เราชอบการลงทุนในตลาดหุ้นจีน A-Share เพราะ จีนควบคุมการแพร่ระบาดของโรคโควิด 19 ได้ดี หากเกิดการระบาดระลอก 2 ก็คาดว่าจะจัดการได้เร็วและเด็ดขาด
zh-cn	总而言之，我们喜欢在中国股票市场投资A股，因为中国能很好地控制疫情的蔓延，就算再发生第二波疫情，中国也能迅速处理。

th-th	จีนมีเครื่องมือกระตุ้นเศรษฐกิจครบทั้งทางการเงินและการคลัง และดูจากขนาดการกระตุ้นปัจจุบันยังถือว่ายังไม่เต็มที่ด้วยซ้ำ
zh-cn	中国拥有一套能刺激经济、调控财务和国库的政策，从目前政策执行的进度来看，中国还没有充分发挥实力。

th-th	นักวิเคราะห์หลายสำนักมองว่าปี 2020 จีนจะเป็นหนึ่งในไม่กี่ประเทศที่ GDP อยู่ในเกณฑ์ขยายตัว
zh-cn	许多数据分析师认为，2020年中国将成为GDP能上涨的极少数国家之一。

th-th	ราคาหุ้นจีนน่าสนใจ โดยดัชนี CSI300 ซื้อขายอยู่ที่อัตราส่วนราคาต่อคาดการณ์กำไรในอีก 12 เดือนข้างหน้า (12M Forward PER) ที่ 11 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี ที่ 1 เท่า
zh-cn	中国的股票价格值得关注，例如沪深300指数的市盈率在未来12个月的市盈率估值（12M Forward PER）将为11倍，比过去十年的平均水平低1倍。

th-th	หุ้นจีน A-share อ่อนไหวต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เพราะกว่า 80% ของการซื้อขายมาจากนักลงทุนรายย่อย ที่พร้อมเข้าลงทุนเมื่อเห็นการประกาศมาตรการอย่างต่อเนื่อง
zh-cn	中国A股对经济刺激措施很敏感，因为超过80%的交易来自散户投资者，当他们看到这些措施的不断宣布时，他们将愿意进行投资。